전체 글
-
The economic costs of supply chain decouplingEconomics/Papers 2023. 9. 1. 02:37
모형은 자기가 생각하는 세계를 구축하는 것이다. 어떻게 구축하고, 무엇을 설명할 것인지에 따라 모형에서의 경제는 완전히 달리질 수 있다. (논문의 핵심이기도 하고) 따라서 무엇을 설명할 것인지를 따라가고, 그 분석 방법이 타당한지, 데이터는 잘 가져 왔는지 주목해서 읽어야 한다. 그러나 상호작용도 많고, 정치적 영향도 들어가고, 구분 기준도 모호한 국제 경제 논문을 보면 참 복잡하고 모형화 하기도 힘들어 보인다. 오늘 다루는 논문도 위와 비슷한 문제를 겪는데 그것들을 어떻게 해결하는지 흐름을 따라가다 보면 주제들이 조금 더 명확해 진다. 또 엄청나게 확장 및 파생될 수 있는 경우의 수가 많은데 (경제 충격 → 희소 원자재 가격 / 녹색 부문에서의 지연 및 효과 등) 이 논문은 그런 것들도 향후 과제로 명..
-
Labour at riskEconomics/Papers 2023. 8. 31. 03:33
Labour at risk (2023) 저자 : Vasco Botelho, Claudia Foroni, Andrea Renzetti ECB Working paper 이 논문의 차별점이라고 한다면, 베이지안 방법론을 이용하기 때문에 분포 자체를 추정할 수 있고, 금융 조건 + 실물 경제를 결합 (joint) 해서 분석한다는 점을 꼽을 수 있겠다. [주요 내용] Labour at risk (노동 위험) 정도를 추정하기 위해서 BVAR-SV (stochastic volatility)를 이용해서 시간에 따라 변동하는 왜도 (skewness)가진 모델로 설명함 실질 경제 지표와 금융 위험 요소를 함수로 하는 실업률 (unemployment rate)의 변화에 따른 충격의 비대칭성을 모형을 통해 포착 이때 경기 변..
-
Cleansing by tight credit: Rational cycles and endogenous lending standardsEconomics/Papers 2023. 8. 30. 03:38
Cleansing by tight credit: Rational cycles and endogenous lending standards (2023) Journal of Financial Economics [주요 내용] 크레딧 공급(credit supply)의 변동(fluctuations)이 경제 사이클과 강력하게 관련되어 있다는 것을 다루는 실증 분석들이 많아지고 있음 1) 과열된 신용 시장, 2) credit 의 증가, 3) 낮은 이자율, 4) 새로 발행되는 크레딧의 quality 악화 등은 경제적 호황기 (Boom)에 따라오는 요소. ⇒ 이에 따라오는 불황기(recession)에는 1) 신용이 부족해지고, 2) 비용이 많이 들게 되기 때문에, 심지어 괜찮은 qualtiy의 투자에도 신용이 부족해서 못..
-
Asymmetric dynamic risk transmission between fnancialstress and monetary policy uncertainty: thinkingin the post‑covid‑19 worldEconomics/Papers 2023. 8. 28. 21:25
Asymmetric dynamic risk transmission between fnancial stress and monetary policy uncertainty: thinking in the post‑covid‑19 world 저자 : Chao Liang, Yanran Hong, Feng Ma Review of Quantitative Finance and Accounting [주요 내용] 코로나19 의 outbreak가 통화정책과 금융 시스템 불확실성에 미치는 영향이 커지면서, 금융 스트레스 (financial stress)와 통화정책 불확실성 (monetary policy uncertainty) 사이의 동적인 비대칭 위험 전달 경로 (dynamic asymmetric risk transmissio..
-
Measuring systemic financial stress and its risks for growth (Deep)Economics/Papers 2023. 8. 27. 21:17
Measuring systemic financial stress and its risks for growth (2023) 저자 : Sulkhan Chavleishvili, Manfred Kremer European Central Bank “Money is a veil, but when the veil flutters, real output sputters.” 이 논문은 (1) Financial Stress Index를 시스템 위험 (system risk)에 기반해서 각 요소에 가중치를 두어 계산하고, 도출된 지수를 바탕으로 (2) economic growth 에 적용하는 논문이다. 이때 도출된 지표를 복합 시스템적 스트레스 지표(CISS)이라고 하기도 한다. 경제적 이론보다는 통계학적 프레임워크를 제안하..
-
The Term Structure of Growth-at-RiskEconomics/Papers 2023. 8. 26. 10:46
The Term Structure of Growth-at-Risk (AER) 저자 : Tobias Adrian, Federico Grinberg, Nellie Liang, and Sheheryar Malik (2023) 분야 : Macro [주요 내용] (1. 거시-금융 현상) 금융 상황은 조건부 성장의 하위 5% 백분위수 성장위험 (GaR)이 그 중간값보다 더 큰 영향을 미친다는 것을 보여준다. 즉, 성장 위험이 금융 상황에 따라서 비대칭성을 보인다. 이때, 하위 꼬리의 계수 부호가 반전된다는 것을 보여준다. (즉, 평균 뿐만 아니라 하위 꼬리에도 영향을 미친다는 점이 특징이다). 또한 하위 꼬리 GaR이 금융 상황에 더 “민감 (sensitive)”하게 반응한다는 것을 보여준다. (2. 기간 구조 분..
-
Pension Systems (Un)sustainability and Fiscal Constraints: A Comparative Analysis 2Economics/Papers 2023. 8. 25. 02:31
Pension Systems (Un)sustainability and Fiscal Constraints: A Comparative Analysis 2 지난번에 모형과 측정 방법론, 여러가지 측도에 대해서 제시를 했다면 이번에는 양적 분석을 통해서, 질문들에 대한 답을 풀어나갈 수 있다. 시나리오와 counterfactual 를 기반으로 연금 개혁이 진행되었을 경우, 어떤 영향을 미치는지 보고자 한다. [2기간 모형] PS 와 PSEP의 **결정 요인 (determinants)**에서 연금 한도 (Pension Limit, PL) 를 계산하기 위해, 2기간 모형을 도입해서 통해 풀고 분석하여 그림으로 나타낼 수 있다. 두 기간으로 이루어진 모델에서는, 가계가 1기간에 일하고 2기간에 은퇴를 한다고 설정할 ..
-
Pension Systems (Un)sustainability and Fiscal Constraints: A Comparative AnalysisEconomics/Papers 2023. 8. 24. 01:39
Pension Systems (Un)sustainability and Fiscal Constraints: A Comparative Analysis (2023) CESif working paper 저자 : Burkhard Heer, Vito Polito, Mike Wickens 분야 : Public Finance, Pension 연금을 분석할 때 일반적으로 OLG (Overlapping Generation) 모형, 즉 세대중첩 모형을 사용한다. 이는 각 행위자들은 유한한 길이의 시간을 살고, 다음 세대의 삶의 적어도 한 기간과 겹치는 기간까지 살아남는다고 가정한다. (연금의 경우, 연금을 받는 세대, 받지 않는 세대가 한 경제에 존재). 즉, 어떤 것이 한 기간 이상 보존되지 않는다고 할 때, 그럼에도 불..